6 月 16 日消息，微软 CEO 萨提亚·纳德拉昨日发布长文，提出「token 资本」概念，认为 AI 时代企业的竞争力将取决于能否在人力资本与 token 资本之间构建持续复利的学习闭环。
每家企业都必须同时构建两种资本：人力资本与 token 资本。人力资本，是员工所拥有的知识、判断力、人际关系、创造力与规律洞察；token 资本，则是企业自主构建和掌控的 AI 能力。
他强调，token 资本的增长并不会削弱人力资本的价值，反而会使其更加珍贵。在他看来，人的主动性才是驱动 token 资本增长的核心动力——人类负责设定目标、跨域连接、识别关键规律，「没有人的引领，计算只不过是在原地打转」。
纳德拉认为，这一轮 AI 转型与以往任何平台变革都不同：过去，数字系统用于增强人力资本；而这一次，人与数字系统之间首次能够形成真正的认知闭环，从根本上改变了企业对「工作」本身的定义。
他还提出了一个检验标准：企业应该能够随时替换底层通用模型，而不丢失已沉淀在系统中的专业判断——即「公司老兵经验」。这被他视为企业在 AI 时代是否真正掌握主权与控制权的核心标准。
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